Börsenversicherung: Was sie abdeckt und was sie niemals abdecken wird

Was eine Börsenversicherung tatsächlich ist

Wenn Coinbase, Gemini, Crypto.com, Bitstamp oder eToro angibt, eine Versicherung zu unterhalten, bedeutet das, dass das Unternehmen eine kommerzielle Kriminalitätsversicherung abgeschlossen hat. Der Versicherungsnehmer ist die Börse, nicht Sie. Die Police zahlt an die Börse, wenn bestimmte schädliche Ereignisse mit Vermögenswerten unter ihrer Kontrolle eintreten, und die Börse entscheidet dann im Rahmen ihrer Verpflichtungen, wie Kunden entschädigt werden.

Das ist wertvoll und wir berücksichtigen es in unserer Bewertung. Aber die Formulierung Ihre Gelder sind versichert leistet in Marketingtexten viel stillschweigende Arbeit, und das meiste, was Kunden darunter verstehen, ist falsch.

Was die Policen abdecken

Kriminalitätsversicherungen decken typischerweise den Diebstahl von Krypto aus den Hot Wallets der Börse ab: ein externer Hacker, der das Online-Guthaben abzieht, oder in manchen Policen Diebstahl durch Mitarbeiter. Dies entspricht der realen historischen Bedrohung, da Hot-Wallet-Angriffe wie Coincheck 2018 und BitMart 2021 die Art und Weise sind, wie Börsen tatsächlich Coins verlieren.

Die Deckung ist begrenzt, und die Grenze liegt üblicherweise bei einem Bruchteil der Gesamtvermögen auf der Plattform. Eine Police über einige hundert Millionen klingt groß, bis man sie mit zig Milliarden an Kundenguthaben vergleicht. Bei einem katastrophalen Angriff ist die Versicherung eine teilweise Absicherung, kein vollständiger Rückerstattungsmechanismus.

Was sie niemals abdecken

Keine Börsenpolice deckt die Kompromittierung Ihres Kontos ab. Wenn Sie Opfer von Phishing, SIM-Swapping werden oder dazu verleitet werden, eine Auszahlung zu genehmigen, sind die Coins mit gültigen Zugangsdaten durch die Vordertür gegangen, und die Kriminalitätsversicherung greift nicht. Dies ist bei weitem die häufigste Art, wie Einzelpersonen Geld verlieren, und es ist genau der Verlust, der niemals versichert ist.

Insolvenz ist der andere dauerhafte Ausschluss. Wenn eine Börse Kundengelder ausgibt, wie FTX es tat, zahlt die Versicherung nichts, denn die Versicherung deckt Diebstahl vom Unternehmen ab, nicht Diebstahl durch das Unternehmen. Verluste aus Cold Storage sind ebenfalls oft außerhalb der Kriminalitätsversicherungen oder separat mit niedrigeren Limits gedeckt.

Die FDIC-Verwirrung

US-Börsen erwähnen oft die FDIC-Versicherung, und das ist die am meisten missverstandene Zeile im Krypto-Marketing. Die FDIC-Deckung gilt nur für US-Dollar-Guthaben, die die Börse bei Partnerbanken hält, und sie schützt Sie nur, wenn diese Partnerbank ausfällt. Sie deckt niemals Krypto ab, unter keinen Umständen, und sie deckt nicht den Ausfall der Börse selbst ab.

Regulierungsbehörden haben Börsen wiederholt davor gewarnt, etwas anderes zu suggerieren. Wenn ein Anbieter seine Sicherheitsseite mit einem FDIC-Logo beginnt, lesen Sie das als Aussage über sein Marketing, nicht über seine Sicherheit.

Selbstversicherungsfonds

Einige Anbieter betreiben interne Reservefonds anstelle von oder neben kommerziellen Policen. Der SAFU-Fonds von Binance ist das bekannteste Beispiel, ein Pool von Vermögenswerten, der zur Entschädigung von Nutzern nach Vorfällen bestimmt ist. Diese Fonds haben in der Praxis tatsächlich ausgezahlt, was für etwas zählt.

Die Schwäche ist, dass ein Selbstversicherungsfonds ein unreguliertes Versprechen ist. Seine Größe ist selbst gemeldet, seine Vermögenswerte liegen oft in den eigenen Tokens oder der eigenen Verwahrung der Börse, und bei einer Insolvenz wäre er wahrscheinlich nur ein weiterer Vermögenspool in der Masse. Er ist besser als nichts und schlechter als eine segregierte Drittanbieter-Police.

Wie wir Versicherungen bewerten

Die Versicherung trägt zum Bonus auf unserer Seite der sichersten Börsen bei, neben Proof of Reserves und einer Geschichte ohne Hacks, zusätzlich zu Sicherheit mit etwa 30% und Regulierung mit 28%. Coinbase, Gemini, Crypto.com, Bitstamp und eToro erhalten hier alle Anerkennung.

Wir bewerten die Qualität der Offenlegung, nicht nur die Existenz. Ein Anbieter, der seine Deckungsart und den Umfang nennt, erhält eine bessere Bewertung als einer mit einem vagen versichert-Badge. Und wir lassen niemals zu, dass eine Versicherung eine schlechte Vorfallbilanz ausgleicht, denn eine Police ist ein Plan für das Scheitern, und die Anbieter, die wir am höchsten bewerten, scheitern am seltensten.

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