Frais maker vs taker : ce que vous payez réellement et pourquoi

Le modèle de frais à deux faces en une minute

Chaque transaction sur un carnet d'ordres comporte deux faces. Un trader place un ordre qui reste dans le carnet et attend. L'autre trader exécute cet ordre en attente et la transaction se réalise immédiatement. Le premier trader a apporté de la liquidité, il paie donc les frais maker. Le second trader a prélevé de la liquidité, il paie donc les frais taker. Presque toutes les plateformes d'échange spot sérieuses tarifent ces deux rôles différemment.

La distinction ne concerne pas l'achat ou la vente. Un ordre d'achat à cours limité qui reste sous le marché est un ordre maker. Un ordre d'achat à cours limité dont le prix dépasse le ask actuel s'exécute instantanément et est facturé comme un ordre taker. Ce qui compte, c'est si votre ordre a attendu dans le carnet ou s'il l'a traversé.

Pourquoi les takers paient plus

Les plateformes d'échange veulent des carnets d'ordres profonds car la profondeur attire le volume, et le volume attire encore plus de volume. Les ordres en attente sont la matière première de cette profondeur, les plateformes les subventionnent donc. Les takers consomment de la profondeur, ils paient donc pour ce privilège. C'est un simple mécanisme d'incitation, pas un jugement moral sur le style de trading.

L'écart peut être important. Dans notre base de données, Coinbase facture 0.40% en maker et 0.60% en taker sur son palier de base, soit une prime de 50% pour l'immédiateté. Kraken applique 0.16% et 0.26%. Certaines plateformes aplanissent complètement la répartition : Binance, Bybit et KuCoin affichent toutes 0.10% des deux côtés au niveau d'entrée.

Les chiffres réels des plateformes que nous suivons

Voici l'éventail des résultats au palier de base dans notre base de données. MEXC affiche 0.00% en maker et 0.05% en taker, la grille publiée la moins chère que nous suivions. OKX se situe à 0.08% et 0.10%. Gate.io facture 0.15% et 0.20%. À l'extrémité la plus chère, Gemini affiche 0.20% et 0.40%, Crypto.com 0.25% et 0.50%, et Bitstamp 0.30% et 0.40%.

Mettez de l'argent sur ces chiffres. Un ordre taker de $1,000 coûte $1.00 sur Binance, $2.60 sur Kraken et $6.00 sur Coinbase. Même crypto, même seconde, six fois plus de frais. Si vous placez plutôt un ordre à cours limité en attente, Coinbase descend à $4.00 et MEXC ne facture rien du tout.

Quand la chasse aux frais maker se retourne contre vous

Un ordre maker ne fait économiser des frais que s'il s'exécute. Placez un ordre d'achat à cours limité deux ticks sous le marché dans une tendance haussière et vous risquez de voir le prix s'envoler, puis de le poursuivre avec un ordre taker de toute façon. Vous avez payé en slippage au lieu de frais, et le slippage est généralement le chiffre le plus élevé.

Nous voyons sans cesse la même erreur dans les tickets d'assistance et les fils de discussion Reddit. Quelqu'un compare deux paires maker/taker, choisit la plateforme à 0.10%, puis paie plus qu'un ami qui a utilisé une plateforme à 0.40% avec un spread plus serré et un dépôt ACH gratuit. Les frais ne sont qu'un poste de dépense, pas la totalité de la facture.

Comment nous vérifions ces chiffres

Nous enregistrons la grille tarifaire particulière affichée pour le palier de volume le plus bas, vérifiée à la date de la base de données indiquée sur chaque page. Nous ne modélisons pas les remises VIP, les rabais basés sur des tokens ni les paires promotionnelles sans frais, car la plupart des utilisateurs particuliers ne sont jamais éligibles aux deux premiers et le troisième change chaque semaine.

Nous ne publions pas non plus de spreads en direct. Les spreads évoluent à la seconde et toute capture que nous imprimerions serait obsolète avant que vous ne la lisiez. Considérez notre tableau maker/taker comme la partie fixe et contractuelle de votre coût et vérifiez vous-même la profondeur du carnet avant un ordre important.

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